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PPP規模收縮 環保企業遭遇融資難

PPP規模收縮 環保企業遭遇融資難

  • 分類:行業動態
  • 作者:
  • 來源:
  • 發布時間:2018-09-11
  • 訪問量:0

【概要描述】8月,環保PPP項目中標數量較前幾個月明顯減少。分析人士認為,未來的PPP項目包括的服務內容會更加廣泛,對企業的要求也更加嚴格,企業之間的競爭也將更為激烈。

PPP規模收縮 環保企業遭遇融資難

【概要描述】8月,環保PPP項目中標數量較前幾個月明顯減少。分析人士認為,未來的PPP項目包括的服務內容會更加廣泛,對企業的要求也更加嚴格,企業之間的競爭也將更為激烈。

  • 分類:行業動態
  • 作者:
  • 來源:
  • 發布時間:2018-09-11
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8月,環保PPP項目中標數量較前幾個月明顯減少。分析人士認為,未來的PPP項目包括的服務內容會更加廣泛,對企業的要求也更加嚴格,企業之間的競爭也將更為激烈。

E20數據中心近日公布前8個月環保PPP市場最新動態,數據顯示,2018年前8個月PPP項目中標數量為58個;但是在8月單月出現PPP項目中標數量減少的情況。

與此同時,由于去杠桿等金融政策的影響,以及PPP監管趨嚴的綜合作用,上半年環保項目的推進有所放緩,并進一步影響到環保上市公司的半年業績。

方正證券近日發布的研報顯示,2018年上半年環保上市公司整體收入增速24.83%,凈利潤增速9.66%,增速均有所放緩;整體毛利率27.78%,較去年同期下降0.10個百分點。

“近兩年環保企業受PPP影響,依靠融資拓展業務發展,行業整體資產負債率加速攀升,2018年中報顯示行業資產負債率達到歷史新高55.05%,同比提高3.18個百分點”。方正證券分析師郭麗麗分析認為,“其中水務工程板塊資產負債率增長最快。”

“水環境治理是涉及PPP項目最多的細分領域,受PPP清庫影響較大”。東方證券盧日鑫也指出,環保行業正在經歷價值重估,進入更加注重資產質量的階段。各個子領域的龍頭公司在技術、產業鏈布局、系統集成和融資能力等具有比較明顯的優勢,市場集中度將繼續提升,小公司脫穎而出的難度加大。

東方證券方面認為,環保行業自2017年以來基本面發生了比較大的變化。在行業整體毛利率基本維持穩定的情況下,凈利率下降,主要原因是融資困難導致企業財務成本上升,同時PPP清庫和地方政府去杠桿使得環保項目落地變慢,環保行業景氣度下降。

不僅如此,最近兩年PPP板塊產生了大量的新增負債。東方證券的數據顯示,截至2018年6月底,行業整體負債率已達56.1%。此外從相對值看,應收賬款/營業收入的比值在2018年6月底達到45.3%,創歷史新高。

上半年,環保行業持續面臨PPP規范的嚴峻政策環境,PPP項目融資遇到困難,影響項目建設進度。郭麗麗認為,“雖然近期融資環境出現邊際改善,但微觀層面仍需觀察,工程類公司下半年是業績確認高峰期,業績風險尚未完全釋放”。

值得一提的是,從上半年中標的PPP項目的社會資本方來看,其中約有71%的項目被民企拿到,民企所獲得的PPP項目主要分布在中部和西部地區。

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